大ヒットシリーズ第3弾。新たに平成ガメラシリーズ等で知られる金子修介がメガホンを取った。槙町小学校には、ある噂があった。二人三脚で転ぶと、タイチの幽霊に目をつけられ、鏡の世界に連れ去られてしまうというのだ。タイチは20年前に亡くなった体の弱い生徒で、運動会も見学しかできなかったという。そんな槙町小学校の運動会。久保田良と藤井繭子のペアは、二人三脚を一着でゴール寸前の所で転んでしまい・・・。「シャカシャカ」「のっぺらぼう」等の新オバケが登場。(C)1997 東宝

「学校の怪談3」は、槙町小学校の運動会で二人三脚で転んだ生徒が、20年前に亡くなった生徒タイチの幽霊に目をつけられ、鏡の世界に連れ去られるという噂が広まる物語。運動会で転んだ久保田良と藤井繭子は、その噂を確かめるために放課後の学校に忍び込む。しかし、彼らは教師や家族と共に鏡の世界に引きずり込まれ、そこで亡霊タイチと対面する。彼らは団結し、恐怖に立ち向かう。新たなお化け「シャカシャカ」「のっぺらぼう」も登場する。