異国情緒あふれる港湾都市・横浜。関西の広域暴力団・国栄会の中田と、国栄会の下部組織・速水興業の社長・速水は共謀して上納金の一部を着服していた。そんな2人を遠くから見ている女の姿があった。その女は頭文字から「M」と呼ばれるすご腕の殺し屋だった。

「黒い牝豹 M」は、池玲子が主演を務める日活のアクション大作です。彼女は、『女番長』シリーズなどで活躍した東映ポルノ路線の看板女優で、本作が日活での初主演作となります。物語は、池玲子が豊満な肉体を躍動させながら、殺し屋としてターゲットを追い詰めていく様子を描いています。その瞳は、追い詰められるターゲットを狙う牝豹のように光り輝いています。観る者を引きつけるハードなアクションシーンが繰り広げられます。